今年以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一(yī)季报(bào)披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆(lù)港(gǎng)通基金(jīn)整体港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场(chǎng)已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点(diǎn)且(qiě)即将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策(cè)优化(huà)下的消费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季(jì)度(dù)港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分开统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度末(mò)，这些基(jī)金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为代(dài)表的(de)港股(gǔ)数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基(jī)金(jīn)经理在一季度加大了(le)对港股(gǔ)的投(tóu)资力度，提升(shēng)港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些百分点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙(lóng)管理(lǐ)的前(qián)海开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)78.83％提(tí)升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大的前(qián)十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国石(shí)油化(huà)工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电(diàn)力股份(fèn)、越秀地(dì)产、中广核(hé)电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域(yù)。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方(fāng)港股(gǔ)创新(xīn)视(shì)野一年(nián)持(chí)有基金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍(réng)然(rán)看好港股(gǔ)市场投(tóu)资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和(hé)市场需(xū)求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无(wú)风(fēng)险利率方(fāng)面，3月初非农和通(tōng)胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美(měi)银行业(yè)风险事件(jiàn)对市场冲(chōng)击可控，国(guó)内(nèi)政策积(jī)极(jí)信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股市(shì)场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大对(duì)政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医(yī)药、高景气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济(jì)基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业(yè)为互联网和先(xiān)进制造，在经(jīng)历了过去2年(nián)的合规整治及业务梳理后(hòu)，股(gǔ)价均处在价(jià)值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能力，通过推(tuī)出人工智能相(xiāng)关模型(xíng)及(jí)应用，提升(shēng)自(zì)身运营效率，以及对外输出算法(fǎ)和(hé)算力(lì)。作为人工智能赋能各个行业的(de)元年(nián)，我们中长期(qī)看好港股数字经济(jì)板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大部分的企业(yè)盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而(ér)，虽然(rán)公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于(yú)基数效(xiào)应，下(xià)半年港(gǎng)股(gǔ)盈利同比增速会(huì)较(jiào)上(shàng)半(bàn)年有所回落。对于估(gū)值相对较(jiào)高(gāo)的(de)行业将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度的压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的(de)红利中(zhōng)，但(dàn)是随(suí)着中报业(yè)绩的(de)释放和四季(jì)度集采的预期，生物(wù)行业(yè)前期涨幅(fú)较多的龙(lóng)头(tóu)公司可能(néng)会(huì)出现一定的调整，但是(shì)通过自下而上的方式(shì)生物(wù)医(yī)药行(xíng)业(yè)仍(réng)将有机会选出有较好(hǎo)成(chéng)长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未(wèi)来(lái)，我们(men)预计港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即(jí)将进入(rù)企业(yè)盈利的(de)拐点(diǎn)，这是推动两(liǎng)地市(shì)场向上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力(lì)有望进一(yī)步(bù)凸显。在A股(gǔ)及港股估值均(jūn)在(zài)低位、风险溢价均在(zài)高位(wèi)的(de)背景(jǐng)下，有卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些望开启(qǐ)盈利与估值修复(fù)的戴维斯(sī)双击(jī)行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹(dàn)性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济(jì)修复(fù)有望成为(wèi)全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增效(xiào)优(yōu)的行(xíng)业(yè)和板块更有望(wàng)受益于经济(jì)复苏(sū)，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会(huì)：关注在未来经济(jì)周期中(zhōng)上行风险显著大(dà)于下行风险的行(xíng)业(yè)。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景气度有拐点或持(chí)续性(xìng)超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子(zi)、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿(yuàn)提升(shēng)的高股息资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

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