近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系(xì)若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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