4月以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市(shì)场(chǎng)延(yán)续消费旺季(jì)强劲势头，下游纺企(qǐ)开工负荷高(gāo)位，加之(zhī)市场(chǎng)对新年度减产(chǎn)担忧加重，国(guó)内棉价持续上涨。而国外(wài)金融市场风险隐(yǐn)忧仍(réng)存(cún)，消费延续偏弱局面下，外(wài)棉价格承(chéng)压运(yùn)行(xíng)，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收(shōu)缩，最终(zhōng)至4月底(dǐ)5月初(chū)结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以(yǐ)来(lái)一直维(wéi)持倒(dào)挂的格局，近期随着国内棉价连续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘表现相(xiāng)对较(jiào)强的原因(yīn)在(zài)于国内(nèi)供需矛盾更(gèng)为突出，春节(jié)后国内需求持续修(xiū)复(fù)，外贸(mào)订(dìng)单表现也好于(yú)预期，叠加新疆天(tiān)气不利棉花(huā)播种和出苗，减产预(yù)期推动国内棉价(jià)不断(duàn)走(zǒu)强。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万国期货(huò)棉花分析师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创(chuàng)资讯棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费旺(wàng)季拉动效(xiào)果明显，大多纺企纱线产品库存(cún)低位，开工负荷保(bǎo)持高位运行。据监测(cè)，山东主销区4月纺企开机负(fù)荷(hé)达到75％，较上月提高8个(gè)百分点；纺企所(suǒ)接订单(dān)排单(dān)时(shí)间(jiān)达到10天，较上(shàng)月(yuè)增加2天，开工负(fù)荷及订单排单时(shí)间达(dá)到近(jìn)两(liǎng)年来最高水平。同时由于大部(bù)分纺企(qǐ)纱线产品库存低(dī)位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备库(kù)存，为棉花市场消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格(gé)持(chí)续上涨，但下游纺企对高价棉花(huā)的接受程度并(bìng)不高，仍以刚需(xū)采(防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行cǎi)购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡(dàn)季后，下游(yóu)订单明显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉(mián)价的上涨也(yě)并未有效(xiào)传导到(dào)下游，棉纱、坯(pī)布价格近期均(jūn)有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉(mián)在供应端利多的推动下强(qiáng)势上(shàng)涨。中棉协调查报(bào)告显示，2023年全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来(lái)，新(xīn)疆地(dì)区陆续出(chū)现低温降雨降雪天(tiān)气，给棉(mián)花播种以及(jí)出苗带(dài)来了不利(lì)影响，进一步(bù)加剧了(le)市场对(duì)于(yú)新年度产量大(dà)降的担忧，也为减产(chǎn)炒作提(tí)供(gōng)了助推剂。5月(yuè)新疆气温快速(sù)回(huí)升，郑棉一度回落，但(dàn)近日新疆地区迎来(lái)强(qiáng)降雨，部分地(dì)区伴随(suí)大风(fēng)和(hé)沙尘暴，可能(néng)会对棉苗生长产(chǎn)生不利影响，再(zài)度引发了市场(chǎng)对于天气(qì)的关注，期价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下降(jiàng)，根据我们的调研结果推(tuī)算，2023年(nián)新(xīn)疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播(bō)开(kāi)启以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低，尤其(qí)是北(běi)疆因积温不足(zú)，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及(jí)5月初部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部分(fēn)棉田(tián)重(zhòng)播，预(yù)计新(xīn)年度(dù)棉苗生长进度(dù)较(jiào)去年同期(qī)或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃(líng)克(kè)重，或导致减产幅(fú)度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂说，再(zài)者就是行(xíng)业人士对新年(nián)度供应收紧(jǐn)预期(qī)增强，普(pǔ)遍提高(gāo)现货(huò)售卖价格。4月(yuè)份(fèn)国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮(pí)棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方(fāng)面(miàn)，在意向种(zhǒng)植面积(jī)下(xià)降和播种期低温天气的双重作用下(xià)，新年度棉(mián)花减产概率大大增加(jiā)。需求端，目前下游纺(fǎng)织(zhī)企业的开机(jī)率维持高位(wèi)，而成品库存仍位于历史(shǐ)偏低(dī)水平(píng)，整体表现尚可(kě)，需(xū)求端带(dài)来的(de)负反馈并不明(míng)显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下(xià)游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形(xíng)成(chéng)一定(dìng)的压(yā)力(lì)。但中长期内需持(chí)续复苏的逻(luó)辑并(bìng)未(wèi)改变，中国已经成(chéng)为支撑全(quán)球(qiú)棉花(huā)消费复(fù)苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，4月份欧美(měi)高通胀(zhàng)问题持续(xù)，使业(yè)者担忧持(chí)续加息的紧缩政策，或降低(dī)居(jū)民对纺织品服装的消费动(dòng)力(lì)，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中国棉花消费为(wèi)794.7万(wàn)吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外(wài)地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月下旬公布的(de)美棉(mián)周度净签约(yuē)量(liàng)环比下(xià)降(jiàng)57％，较4周均(jūn)值(zhí)下降(jiàng)72％，进一步(bù)使市场(chǎng)担忧国外(wài)棉花(huā)市场阶段(duàn)性需求下滑，外(wài)棉价格也随(suí)之出现下探。防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行

　　5月USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的供需预测，将(jiāng)全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球(qiú)棉花消费(fèi)量大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨(dūn)，最(zuì)终(zhōng)使得期末库存较上(shàng)年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供需有望转强(qiáng)，支撑国际棉价重心(xīn)上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向好预(yù)期下，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)消(xiāo)费增长明显，叠加(jiā)极端天气对棉(mián)花(huā)正常出(chū)苗生长带来袭扰(rǎo)，供应预期收(shōu)缩，促使棉企挺价出货(huò)意愿增强，国内棉花(huā)价格随之(zhī)水涨船高；而国外弱(ruò)预期背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显(xiǎn)反差。

　　据(jù)监测，4月初国内(nèi)外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自(zì)去年(nián)4月以来首次转(zhuǎn)正。截至5月16日(rì)，国内外棉(mián)花价差(chà)延续正值。国内(nèi)棉花价格回归至外(wài)棉价格(gé)上方，或使(shǐ)纺(fǎng)企用(yòng)棉成本增加，后续(xù)与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对(duì)于(yú)后市，李馨(xīn)认为，下游步入淡季(jì)后需求支(zh防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行ī)撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍(réng)有待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振(zhèn)荡为主。中长期(qī)看，国内棉花产量下滑(huá)是大(dà)概率(lǜ)事件，今(jīn)年已(yǐ)有许多轧花(huā)厂在升级改造加工(gōng)设备，对于产(chǎn)能持(chí)续(xù)扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面(miàn)临(lín)减少，新棉抢收大(dà)概率会在今年(nián)重演(yǎn)，中长期棉价重心有望继续抬升。

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