自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及(jí)二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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