全球头号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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