踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三(sān)六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过(guò)不(bù)同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却(què)在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数(shù)据曝(pù)光(东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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