本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加(jiā)速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的(de)增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(s黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月uǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型企业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的(de)难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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