一度被(bèi)称(chēng)为“机构(gòu)投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎来(lái)重(zhòng)大变局，个人投资(zī)者不仅在新发基金(jīn)中占据(jù)主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐(zhú)渐认知，以(yǐ)及(jí)投(tóu)资热点轮动(dòng)加快、主题和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较高等背(bèi)景下，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬(tái)升，有利于投资者分散风险，提高市场(chǎng)交易(yì)活(huó)跃度，长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露(lù)的个(gè)人(rén)投(tóu)资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为(wèi)新发权益(yì)ETF的主力(lì)军(jūn)。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了(le)机(jī)构资金。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者(zhě)占比的变化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总监助(zhù)理、基金经(jīng)理李沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模主要集(jí)中在几(jǐ)大(dà)宽基(jī)ETF，一般都是机构投资(zī)者做(zuò)配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作(zuò)上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交(jiāo)易工(gōng)具的优势，越来越被普通个(gè)人(rén)投(tóu)资者认知，从而(ér)使(shǐ)个人股票(piào)占(zhàn)比的大(dà)幅提(tí)升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的(de)现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续(xù)回暖(nuǎn)，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越受到(dào)个(gè)人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资(zī)者大(dà)部分由(yóu)股民(mín)转(zhuǎn)化(huà)而来，这(zhè)些个人(rén)投(tóu)资者也认(rèn)识到(dào)ETF持有(yǒu)一(yī)篮子(zi)股票，胜率大概率更高(gāo)，相对于个股来(lái)说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究(jiū)也补(bǔ)充道，个(gè)人(rén)投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而(ér)机(jī)构投资(zī)者对(duì)于时间成本(běn)的(de)把控(kòng)较严(yán)格，在看准投(tóu)资机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品(pǐn)。

　　近(jìn)五年个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票ETF占比也呈(chéng)现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有(yǒu)比例(lì)平均分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又(yòu)回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资(zī)者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势中，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)在(zài)行业或(huò)主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)中占比下(xià)降(jiàng)，但(dàn)绝对份额也是在增长的，这(zhè)一数据更代表了机构投资者对(duì)行业或电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个(gè)人(rén)认为是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉(chén)调研的过(guò)程中，我们发现大(dà)部分投资(zī)者(zhě)都(dōu)会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为(wèi)尝(cháng)试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合(hé)配置中的一个重要的台(tái)阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补充道，由于近年来行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助(zhù)投资者把握比较(jiào)均衡的投资机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年(nián)和2022年(nián)，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏(piān)好(hǎo)有所降(jiàng)低，宽(kuān)基(jī)ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)异(yì)彩纷呈，机会(huì)又多上涨空(kōng)间又大，风险偏(piān)好也随之上升，所以行业和(hé)主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市(shì)场(chǎng)成(chéng)交热情的提升带来了A股(gǔ)市(shì)场的大幅(fú)发展(zhǎn)，个人投资者入(rù)市规模(mó)激增，而在经历了多种行(xíng)情风格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是操作难度(dù)较高的2022年之后，投资(zī)者(zhě)们对于跑赢基准的难(nán)度有了更清(qīng)晰的认知，而(ér)ETF能(néng)够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一(yī)方面，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的投资(zī)领域(yù)带(dài)来(lái)了大(dà)量(liàng)的学习成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透(tòu)明度(dù)较高(gāo)，因而逐(zhú)步获得个人投资者的(de)认(rèn)可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟(shú)、有效性提升，个人投(tóu)资者(zhě)对(duì)于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到更(gèng)多投(tóu)资者会基于(yú)大势选择(zé)宽基投资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资(zī)主线(xiàn)较为清晰(xī)，如消费、新(xīn)能源(yuán)、医(yī)药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的(de)交投活跃(yuè)度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长43％；年平均换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期(qī)来看(kàn)，股电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊(gǔ)票ETF市(shì)场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民(mín)转(zhuǎn)为基民，为投资(zī)者分散(sàn)风险(xiǎn)，提升(shēng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳(wěn)定性(xìng)。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本低廉且相比个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易的(de)参与感，于是(shì)更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个(gè)股来说(shuō)，ETF的风险更分散(sàn)波(bō)动也更小，因此个人投资者选择ETF而非(fēi)股票，长远(yuǎn)来(lái)看可(kě)提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个(g电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊è)人投资(zī)者在ETF投资上可能交易频(pín)率更高，也更(gèng)容易受到市场消息(xī)的影响，这对于我们基金管理人的持续运(yùn)营和投(tóu)资者陪伴都提出了(le)更高的要求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会带来更活(huó)跃的交易，并带来更(gèng)有吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊