为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

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　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委亲爱的让你㖭我下黑托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联(lián)合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)亲爱的让你㖭我下黑元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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