投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　徐海为是谁？>公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募(mù)基金主要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体(tǐ)仍处于(yú)主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩徐海为是谁？张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜(yí)在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一(yī)定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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