公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度(dù)均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末(mò)的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同(tóng)的(de)加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了(le)香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充(chōng)分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性(xìng)可(kě)能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的(de)基金(jīn)，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃　　从业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消(xiāo)费(fèi)今年(nián)大概率超预(yù)期回(huí)升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层(céng)面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去几年(nián)始两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更(gèng)加(jiā)优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化可以让内心(xīn)更加(jiā)平(píng)静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季度末保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上(shàng)预期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为(wèi)迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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