美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能(néng)出(chū)售所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部(bù)分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考(kǎo)虑包(bāo)括出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周(zhōu)三的(de)媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行(xíng)并(bìng)未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关(guān)于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委员会就近(jìn)期(qī)大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和(hé)银行有非(fēi)常(cháng)独特(tè)的商(shāng)业(yè)模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密(mì)集型的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理不善，同时(shí)他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四(sì)报道(dào)，美(měi)国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天(tiān)银(yín)行股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美(měi)股地(dì)区银(yín)行股本周大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做(zuò)空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银(yín)行(xíng)获(huò)利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动增加和股市波动(dòng)已(yǐ)引起官(guān)员(yuán)及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的(de)钱的(de)安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据(jù)相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中度担(dān)心自己资金的(de)安全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可(kě)能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月以来已连(lián)续(xù)7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qi生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思án)的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主(zhǔ)要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油(yóu)市场自(zì)身基本面(miàn)变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险，主要还(hái)是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布(bù)的一份(fèn)评估文件警告称，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要(yào)风(fēng)险在于当前的(de)宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别(bié)演变(biàn)成周度(dù)级(jí)别(bié)的拉升行情。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和通胀(zhàn生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思g)居(jū)高不下的(de)情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停(tíng)止加息取(qǔ)决(jué)于(yú)数据(jù)。美(měi)联(lián)储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联(lián)储是否会在接下(xià)来的(de)议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的(de)走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否会(huì)重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具(jù)备(bèi)持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价(jià)格的突(tū)破上行仍(réng)需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对(duì)大宗商品压制的(de)预期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市(shì)场的(de)影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降多少也尚未有明确的(de)定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到(dào)来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前(qián)原(yuán)油(yóu)阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥(lì)青期(qī)货(huò)假期后(hòu)首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原油价格(gé)下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能(néng)利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一(yī)季度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续(xù)回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高水平(píng)。”金信(xìn)期(qī)货能(néng)化分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货(huò)市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处(chù)于(yú)检修(xiū)高(gāo)峰(fēng)，开(kāi)工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前(qián)备(bèi)货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及(jí)预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌(diē)和(hé)聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利空可(kě)能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约(yuē)跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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