昨(zuó)夜，美国银(yín)行(xíng)股(gǔ)持(chí)续暴跌，内(nèi)外盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三大指数集体(tǐ)低(dī)开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区(qū)性(xìng)银(yín)行(xíng)股又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股(gǔ)再次大跌，导致美国国债价格飙升，短(duǎn)期(qī)市场利率大(dà)幅下跌，债券交易员不再完全押(yā)注美联储会(huì)再加(jiā)息25个(gè)基点。6月(yuè)的美联储利率掉(diào)期合约(yuē)目前反映出，央行基准利(lì)率仅比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基(jī)金利率高出20个基点，这暗示未(wèi)来(lái)两次FOMC会议中有一(yī)次(cì)加(jiā)息(xī)的可能性(xìng)约(yuē)为80％。而本周早(zǎo)些时候，交(jiāo)易员认为美联储在5月份加(jiā)息几乎是(shì)肯(kěn)定的(de)，且6月份有可能(néng)进(jìn)一(yī)步加息。除了大幅降低(dī)加息的可能性外(wài)，掉(diào)期(qī)交易还显示(shì)，市场(chǎng)对利率见顶后(hòu)美(měi)联储降息的押(yā)注(zhù)有所增加，他们预计到(dào)年(nián)底联邦基金(jīn)利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期(qī)货05合(hé)约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面(miàn)，截至昨(zuó)日23时(shí)收(shōu)盘，国内期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金属全(quán)线(xiàn)下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题(tí)和(hé)削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务(wù)上(shàng)限上调(diào)1.5万亿美元，但同时(shí)还要削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)的(de)政府支出。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)警告称(chēng)，如果美国国(guó)会(huì)不提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生(shēng)的债(zhài)务(wù)违约(yuē)将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务上限(xiàn)是国会(huì)的一(yī)项“基(jī)本责(zé)任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷(dài)成本永久提高，增加(jiā)未来的投(tóu)资成本。如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国企业将面临信贷市(shì)场的恶(è)化，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社会保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月25日(rì)傍晚(wǎn)，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法新社称(chēng)，拜(bài)登将“以(yǐ)创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要(yào)经历(lì)为(wèi)了民主(zhǔ)挺身而(ér)出的(de)时刻，为了他们的基(jī)本(běn)自由(yóu)挺身(shēn)而出。我(wǒ)相信(xìn)这是(shì)我(wǒ)们的时(shí)刻。这就是(shì)我竞选连任(rèn)美国总统的原因(yīn)。加入(rù)我们，让(ràng)我们完成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜(bài)登还(hái)附上了(le)一段视频。

　　法新社分(fēn)析(xī)称(chēng)，目前拜登在民主党内部没有真正(zhèng)的挑战者，但他的(de)年龄可能受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二(èr)任期(qī)结束(shù)时，这位资深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美(měi)国全(quán)国广(guǎng)播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的(de)民(mín)主党人，认为(wèi)拜登不应该参选。不(bù)支(zhī)持他参选的人中(zhōng)，69％的人认为年(nián)龄(líng)是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动(dòng)节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货(huò)交易所公(gōng)布劳动节期间有关工(gōng)作安排，调(diào)整(zhěng)相关期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所(suǒ)通(tōng)知称(chēng)，自4月27日起第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)调(d中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思iào)整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白(bái)银期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期(qī)货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘结算(suàn)时(shí)，黄(huáng)金期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比(bǐ)例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能(néng)源(yuán)方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，国(guó)际铜期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未出现单(dān)边市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，所有品种期货(huò)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复(fù)至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的(de)交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月(yuè)4日恢复(fù)交易(yì)后，自品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边市(shì)的第一个交(jiāo)易日(rì)结算时(shí)起，上(shàng)述品种期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢(huī)复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为7％，交易保证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化石油(yóu)气期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为8％，交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为9％；其他期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)维(wéi)持不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期(qī)货持仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机(jī)交易保证金(jīn)水平调(diào)整为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油气(qì)期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平(píng)恢复至(zhì)节前标准；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金所公(gōng)告称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中(zhōng)证500股(gǔ)指期货各合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标准分别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的合约未出现单边市(shì)的第(dì)一(yī)个(gè)交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期货各合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)标准调(diào)整(zhěng)为12％。沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证1000股指期权各(gè)合约的保(bǎo)证金(jīn)调整系数根据相(xiāng)应股(gǔ)指期(qī)货的交易保(bǎo)证金标准进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日(rì)结算(suàn)时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后，在工业硅品(pǐn)种持仓量(liàng)最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌停板单边无连续报价的(de)第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪(zhū)期价(jià)大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走(zǒu)势背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货分(fēn)析师孙(sūn)一(yī)鸣表(biǎo)示(shì)，近期生猪(zhū)现(xiàn)货偏强的主要原(yuán)因有四点：一是短期二(èr)次(cì)育(yù)肥造(zào)成货(huò)源(yuán)有(yǒu)所收紧；二是来(lái)自政策面的支撑；三是近(jìn)期降雨(yǔ)导(dǎo)致调运不便；四(sì)是“五一”假期(qī)需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌(diē)的主要逻辑依旧在于(yú)产业(yè)基本面(miàn)偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小养(yǎng)户惜售(shòu)推涨情绪(xù)较浓，且(qiě)南(nán)北(běi)部(bù)分区(qū)域二次育肥采(cǎi)购量增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期(qī)现货价格(gé)同(tóng)时上涨。然(rán)而(ér)，生猪(zhū)期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观(guān)预期(qī)，但(dàn)已注入升水，反(fǎn)弹至养殖成(chéng)本附近明显承压(yā)。同时，套(tào)保资(zī)金介入。因此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月(yuè)末，全国(guó)能繁母猪(zhū)存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉(ròu)产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存(cún)栏以及生猪存栏(lán)依旧(jiù)处(chù)于高位，意(yì)味着今年一季度去产能不及预期(qī)，供应偏宽松是(shì)事(shì)实(shí)。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企业库(kù)存来看(kàn)，今年下半年(nián)市场不会出现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大概率延长至(zhì)今(jīn)年(nián)下(xià)半(bàn)年。

　　格林(lín)大华期货生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去年9月到(dào)今年(nián)2月(yuè)全国新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增加(jiā)，至少对应到(dào)今年(nián)7月生猪出(chū)栏供给相(xiāng)对(duì)充足。从(cóng)出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍(réng)接近(jìn)123公斤，同(tóng)比去年增加(jiā)约3％，预计二育猪源(yuán)仍将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规(guī)模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年(nián)猪(zhū)场中大猪存栏(lán)量(liàng)明显高于去(qù)年同期，产(chǎn)能较为充(chōng)裕。同时，2023年中(zhōng)央(yāng)一(yī)号文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪基(jī)础产能”目标细化(huà)为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存(cún)来(lái)看，随着(zhe)屠(tú)宰场持续入(rù)冻，冻品(pǐn)库存持续攀(pān)升。卓(zhuó)创资讯数(shù)据显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品(pǐn)销售不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持(chí)续出库，目前冻品的高库存(cún)水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今(jīn)年生猪消(xiāo)费总结为(wèi)持续向好发展态(tài)势，政(zhèng)策引(yǐn)导及市场预(yù)期向好，加上居民收入增加(jiā)、消费意愿增(zēng)强(qiáng)等利好(hǎo)因素，都是猪(zhū)肉(ròu)消(xiāo)费的助(zhù)力。但(dàn)是，实际需求却一(yī)直不温不火。目前看，今年生(shēng)猪的(de)需求大概率将回归到正常(cháng)年(nián)份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好转主要(yào)在于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端需(xū)求无实质性好转(zhuǎn)。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从走量看并未(wèi)出现(xiàn)明显提(tí)升，随着二季度气温升(shēng)高，需(xū)求逐步降低，预计需(xū)求再次(cì)回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计(jì)划(huà)或继续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处于(yú)供大于求状态，现货(huò)价格“五一”后或继(jì)续回落为(wèi)主，盘面升水状态下短(duǎn)期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整(zhěng)体(tǐ)供给相(xiāng)对充足，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端(duān)备(bèi)货启(qǐ)动，集团场缩量挺价(jià)，支(zhī)撑(chēng)猪价短线反(fǎn)弹(dàn)。然而，假期效(xiào)应(yīng)过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重回供需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪(zhū)价颓势不改(gǎi)，大概(gài)率仍将(jiāng)保持低(dī)位盘整运行状态。不过(guò)，市场预期二季(jì)度(dù)二次育肥缓(huǎn)慢(màn)入场，行(xíng)情或好于一季度。按照(zhào)官方能繁存(cún)栏(lán)数据推算，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏(lán)量处于逐步增加的阶(jiē)段，并于(yú)10月份达到(dào)理(lǐ)论出(chū)栏峰值(zhí)，11月(yuè)生猪理论出栏量大概(gài)率环(huán)比下(xià)降。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需(xū)增预期下，相对(duì)支撑(chēng)当期生(shēng)猪(zhū)价格(gé)，故目前(qián)盘(pán)面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国(guó)家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳定，猪(zhū)价(jià)不具备(bèi)持(chí)续大幅上涨(zhǎng)的(de)基础条件。在国家(jiā)政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大(dà)，追(zhuī)涨风险积聚，操(cāo)作上(shàng)，建议(yì)养殖端锚(máo)定成本，择机卖(mài)出(chū)套保锁定(dìng)利润为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油长期(qī)需(xū)求不(bù)容(róng)乐(lè)观(guān)

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货盘中大幅下跌，连续(xù)第三个交易(yì)日下滑，并触及(jí)约一个(gè)月低点(diǎn)。

　　“近期棕(zōng)榈油(yóu)行(xíng)情变(biàn)化多(duō)集中在需求(qiú)端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另一(yī)方面，市场对于第二波(bō)新冠(guān)疫(yì)情可能到(dào)来(lái)从而(ér)降低国内需求的担忧则(zé)进一步加速了盘(pán)面下滑。”国联期(qī)货农产品事业(yè)部分析师姜颖告诉期货(huò)日报记(jì)者，根据新加(jiā)坡、日本等(děng)海外经(jīng)验，第(dì)二波疫情的(de)波及(jí)范围预计(jì)很大概率将小于第一波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相关因素的梳理来(lái)看(kàn)，目前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据(jù)国(guó)海良(liáng)时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续(xù)了产地未来供需转宽松(sōng)的交易(yì)逻辑。马来(lái)西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价分(fēn)别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨(dūn)，整体相(xiāng)比上一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地区棕榈油食(shí)用需求(qiú)转入淡季以及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏(piān)宽松(sōng)的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强(qiáng)化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨，为历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，仅环(huán)比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远(yuǎn)低于平均(jūn)季节性(xìng)减量。目前产地(dì)已步(bù)入增产季，在马来西亚(yà)摆脱洪水扰动后(hòu)，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西(xī)亚出口大(dà)增，库存超预期下(xià)降至167万吨(dūn)，不(bù)过，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油(yóu)供应充足(zú)，印(yìn)度(dù)3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物(wù)油库存则继续增高至(zhì)345万(wàn)吨(dūn)，充足的(de)库存和竞争油脂的影(yǐng)响或(huò)将(jiāng)冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机(jī)构AmSpec数据(jù)显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)产量(liàng)环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋(qū)势(shì)。不(bù)过，4月份(fèn)处在(zài)复产(chǎn)初期(qī)，且今(jīn)年(nián)4月份工作日(rì)较(jiào)少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压(yā)回调(diào)走势(shì)。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印(yìn)度(dù)SEA数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于(yú)季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进(jìn)口量高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占比(bǐ)突出。但是其国内(nèi)食用(yòng)油峰(fēng)值(zhí)库存(cún)问(wèn)题仍未解决。截至3月末，其食用油总(zǒng)库存依(yī)旧在344.7万(wàn)吨，未(wèi)见(jiàn)回落(luò)。根据目(mù)前已(yǐ)经走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油(yóu)进口需求大概率出(chū)现萎缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方面(miàn)，郭文伟表(biǎo)示，国(guó)内棕榈油近月进(jìn)口严重(zhòng)倒挂(guà)，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增(zēng)加。海关数据显示，3月(yuè)进口39万(wàn)吨(dūn)，国内棕榈油(yóu)4—6月进口(kǒu)量预(yù)估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口库存仍处(chù)在历史同(tóng)期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随(suí)着气温升高及棕榈油消(xiāo)费进一步好转，需求有(yǒu)望回升，国内(nèi)棕榈油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随(suí)油(yóu)脂(zhī)整体弱势(shì)运行，有(yǒu)下破可能。5月份(fèn)东(dōng)南(nán)亚(yà)天气值得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰(tài)国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将(jiāng)被打破，届(jiè)时(shí)，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看(kàn)来(lái)，短期棕榈(lǘ)油尚存(cún)利多因素支撑(chēng)。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏(kuī)损，5月船(chuán)期频现洗船，进口(kǒu)到港数量将(jiāng)明显减(jiǎn)少(shǎo)。在此基础上，随着天气升温(wēn)，棕榈油(yóu)消费季(jì)节性回暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影响(xiǎng)，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复的大势，国(guó)内库存短期内仍可能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来(lái)供应(yīng)充裕的预期基本一(yī)致。天气情(qíng)况有所好转，马(mǎ)来西亚与印(yìn)尼(ní)步入增(zēng)产周期，供应增加而(ér)出口需求较差(chà)，未来(lái)产地存在累库(kù)预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处于(yú)历(lì)史(shǐ)极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来(lái)存在集(jí)中(zhōng)供应压(yā)力的情(qíng)况(kuàng)下，棕榈油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多(duō)因素(sù)对中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思盘面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为(wèi)供强需弱格局，叠加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价(jià)格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思