踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继续(xù)亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司(sī)称(chēng)主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型(xíng)的看好(hǎo)，传(chuán)递公司(sī)的优(yōu)势，先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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