昨夜(yè)，据路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，双方在可自(zì)由支配开支(zhī)方面的(de)分歧仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消息人士和(hé)另一名(míng)了(le)解谈(tán)判(pàn)情(qíng)况的人士称(chēng)，最终可能达(dá)成(chéng)的不会是一份长达(dá)数(shù)百页、可能(néng)需(xū)要立法(fǎ)者花(huā)几天(tiān)时(shí)间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包含(hán)几个关键数字(zì)的精(jīng)简协议。另一(yī)位消息人士称，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲定(dìng)可(kě)自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但让议员们(men)在未来(lái)几(jǐ)个月通过正常(cháng)的(de)拨款程序敲定住房(fáng)和教育(yù)等类别的细节(jié)。根据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支(zhī)出总(zǒng)额的(de)27％。其中大约(yuē)一半用于(yú)国防，一些议员表(biǎo)示不(bù)应该削减这(zhè)一领域的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面会议(yì)不(bù)太可能采取新的措(cuò)施。当前(qián)的任务是监(jiān)控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确(què)保(bǎo)生(shēng)产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格(gé)到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于(yú)80美元/桶。他认为，目前(qián)的价(jià)格反映了(le)市场(chǎng)对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍(ài)了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显(xiǎn)示，交易员们完(wán)全(quán)押注美联储会在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市(shì)场认(rèn)为接下(xià)来两次会议(yì)中美联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉(diào)期(qī)合约显示消化了约14个基点的加(jiā)息预(yù)期，由于美联储加(jiā)息规模通常(cháng)都是25个基点(diǎn)的倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个(gè)基(jī)点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美(měi)元(yuán)市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全(quán)球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规模，一(yī)日(rì)的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美元；调整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要(yào)的数(shù)据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二(èr)财季营收将(jiāng)达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟(wěi)达(dá)从(cóng)全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超人们(食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思men)预期。英伟达生(shēng)产极(jí)度(dù)复杂的人(rén)工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创近半年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显下(xià)滑(huá)并(bìng)创下近半年或(huò)半(bàn)年多(duō)以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历(lì)短暂(zàn)反弹后于近(jìn)期再(zài)次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高级研究员黄科在(zài)接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是(shì)宏观和产业共振带(dài)来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目(mù)前美(měi)国两党对于政府债(zhài)务上限问题仍没(méi)有达成(chéng)一致(zhì)，随(suí)着截止日(rì)期(qī)临近，市场各(gè)方的避险观望情绪(xù)较为明(míng)显；而(ér)从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪要(yào)来(lái)看，不(bù)能排除接下(xià)来继续加息的(de)可能(néng)性(xìng)，当前美(měi)联储(chǔ)6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指数走强对于(yú)大宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)普(pǔ)遍形成一定压(yā)力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布的(de)社融和(hé)固(gù)定资产投资等经济(jì)数据略低于(yú)市(shì)场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与(yǔ)国内经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)关联(lián)性较强的(de)黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市(shì)场表(biǎo)现来看，虽然(rán)目前(qián)铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原(yuán)料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期(qī)以及原料成本持续下移导致(zhì)钢价下方支撑(chēng)走弱(ruò)；而当前国内钢材需(xū)求也已临近(jìn)淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今(jīn)年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来(lái)钢材下游需求恢(huī)复距(jù)离此前预期(qī)有较大差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期(qī)，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而(ér)在市场(chǎng)供需(xū)阶段性(xìng)错配的情况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃(rán)料进口规(guī)模又出现明(míng)显增长，同时预(yù)期中的下半年的(de)粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)平(píng)控政策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分别(bié)下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我(wǒ)国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或(huò)延续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市(shì)场面临的问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有(yǒu)以下三(sān)个方面的问(wèn)题(tí)：一(yī)是高炉减产不充分；二是外需可(kě)能(néng)会(huì)大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当(dāng)前(qián)内需虽然未见好转，但今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示(shì)，由于(yú)二(èr)季度以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有限，导(dǎo)致“买预(yù)期”交易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空(kōng)在价格(gé)中(zhōng)已有(yǒu)体现(xiàn)，从后(hòu)期市场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，钢材需求端(duān)利空可(kě)能(néng)来自海(hǎi)外(wài)，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则板材(cái)供应(yīng)压力(lì)会(huì)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加，产(chǎn)量也面临(lín)继续压减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不及(jí)预期后(hòu)，国内下一个相对(duì)重(zhòng)要的政策时(shí)点(diǎn)可能在7月的(de)半年度经济(jì)数(shù)据(jù)公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格(gé)底部的确立需要黑色商(shāng)品(pǐn)整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货均(jūn)出现下(xià)降。不过(guò)目前(qián)焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降(jiàng)并(bìng)不(bù)明(míng)显，负反馈还在(zài)持续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面有实(shí)质性的(de)减产行动，从(cóng)而改(gǎi)善市场(chǎng)对于(yú)后期供(gōng)需平(píng)衡的预期。不过，从目前(qián)情况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近期(qī)国内(nèi)煤(méi)炭市场情(qíng)绪(xù)较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹(jì)象(xiàng)；此外(wài)国内粗钢产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意(yì)愿不(bù)强。因此，预计(jì)短期内黑色系品(pǐn)种或延续(xù)弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返的市场供(gōng)需格(gé)局，与成本塌(tā)陷叠(dié)加造成(chéng)的负向循环，或(huò)将令铁(食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌(diē)趋势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值得注意的是(shì)，在(zài)期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情(qíng)初(chū)期(qī)的价格区间有利于行业供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢(gāng)材社(shè)会库存较近(jìn)年同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果或将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有利于(yú)钢材(cái)出口再上(shàng)台阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色(sè)系(xì)商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整(zhěng)体较低，因(yīn)此在后续进入(rù)减产期(qī)间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价(jià)可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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