近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代8见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语0％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于(yú)电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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