芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业(yè)增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在(zài)3月就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受(shòu)教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息(xī)技(jì)术服(fú)务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度(dù)就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的青年(nián)失(shī)业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经(jīng)开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)变动(dòng)可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个(gè)要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告(gào)如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国年度人(rén)口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

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