北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值(zhí)水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投(tóu)资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持(chí)仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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