北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高一季度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结(jié)合(hé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更(gèng)大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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