金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是(shì)似(shì)乎(hū)这次(cì)有(yǒu)点不(bù)一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱(qián)味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯(bó)克酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将(j酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围iāng)进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他(tā)还(hái)在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前(qián)在日(rì)本一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似乎局面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大(dà)会(huì)上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化(huà)也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的(de)巴菲特，一(yī)直在等待出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确(què)被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净(酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发生的变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。至于(yú)日(rì)本(běn)股市未来将走向何方，一(yī)切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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