从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高之(zhī)后，用友网络股价就(jiù)总体(tǐ)上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前(qián)，用友网络在(zài)股(gǔ)价相(xiāng)对高点进行了(le)定增(zēng)融(róng)资。此次定增吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增(zēng)结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约(yuē)53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不及(jí)市场(chǎng)预期，2021年净利(lì)润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年(nián)各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末退出前(qián)十(shí)大股(gǔ)东，在此期间，其减持数(shù)量(liàng)至少(shǎo)有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企(qǐ)业(yè)的(de)数智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业(yè)务，引领(lǐng)中国企业(yè)级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进(jìn)入(rù)新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运(yùn)营全球领先的(de)企业(yè)云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络(luò)正式发(fā)布了完全基于(yú)互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人(rén)力云等云产品(pǐn)得到逐步发展(zhǎn)，各领域(yù)云上(shàng)线运(yùn)营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了(le)第一个阶段的”用友云”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域服务(wù)快(kuài)速(sù)发(fā)展，第二个阶(jiē)段的统一底座和(hé)服务融(róng)合。2022年(nián)8月，经过6年(nián)的规模研发和持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式发(fā)布(bù)，用友(yǒu)云进(jìn)入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友网络云(yún)服务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并继续扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却还是没(méi)有多大(dà)突破(pò)。《2021年中国工业(yè)软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占率达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为(wèi)将在(zài)4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股价(jià)直接跌停。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅为自用(yòng)，并不一定会面向外部(bù)市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价(jià)的(de)跌(diē)停，反应(yīng)出市场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争力信心的(de)严(yán)重(zhòng)不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和(hé)股价上，在(zài)用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同时萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌，净利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远高(gāo)于营收增幅(fú)。对应到股(gǔ)价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说是(shì)踏步(bù)不前，净利润却大(dà)幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩(suō)水。

　　用友网(w萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌ǎng)络(luò)董事(shì)长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的(de)情(qíng)况来看，用友3.0的第(dì)二阶段(duàn)，道阻且长。

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