在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国(guó)业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要(yào)一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的(de)过(guò)程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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