今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？<山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗/p>

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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