美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布(bù)的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员(yuán)在(zài)本月的(de)会(huì)议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必(bì)要进一步加息的(de)问(wèn)题上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他们(men)目前(qián)的(de)预(yù)期一致，那么在(zài)这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步(bù)收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在(zài)未来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们(men)预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压力可能(néng)比预(yù)期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有这些都(dōu)将(jiāng)支持(chí)正在进行的产品和(hé)劳(láo)动力市场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经(j两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思īng)济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依(yī)赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数(s两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思hù)太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示(shì)不确(què)定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一(yī)步(bù)提高利率(lǜ)的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需要在今年(nián)晚些(xiē)时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期(qī)是(shì)基于这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采取的(de)是依赖数据的做法——这并不(bù)意(yì)味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的(de)银行业(yè)危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具(jù)，以确(què)保金融体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行(xíng)的存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力(lì)再(zài)次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注(zhù)的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)，纪(jì)要(yào)指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系(xì)和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上(shàng)限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美(měi)联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日(rì)”愈(yù)发临近(jìn)，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们花了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达(dá)在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和(hé)大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发(fā)全(quán)球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前(qián)。

　　科(kē)技(jì)权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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