券商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露(lù)一(yī)季(jì)报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利(lì)增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大(dà)分别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券(quàn)商(shāng)包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指(zhǐ)南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十(shí)券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十(shí)，其(qí)一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年(nián)盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季(jì)度自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期(qī)将在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别(xià)半年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预(yù)期(qī)将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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