4月以来，棉(mián)纺织市场延(yán)续消费旺(wàng)季(jì)强(qiáng)劲势头，下游(yóu)纺企开(kāi)工负荷高(gāo)位，加之市场对新年度减产担(dān)忧(yōu)加(jiā)重，国(guó)内(nèi)棉价持续上涨。而国外金融市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)忧(yōu)仍存，消费(fèi)延续偏弱局(jú)面(miàn)下，外棉价格承压(yā)运行，导致国内外棉(mián)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗花价(jià)差不断收(shōu)缩(suō)，最终(zhōng)至(zhì)4月底5月初结束了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外(wài)棉价(jià)自2022年3月(yuè)以来一直维(wéi)持倒挂的格局，近(jìn)期随着国内棉价连续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐收(shōu)窄、由负(fù)转正。内盘表现相对(duì)较强的(de)原因(yīn)在于国内供需矛(máo)盾更(gèng)为突出，春节(jié)后国内需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好于(yú)预期(qī)，叠加新(xīn)疆天气不(bù)利棉(mián)花(huā)播种和(hé)出苗，减产(chǎn)预期推动国内棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期(qī)货(huò)棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高飞堂告(gào)诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多(duō)纺(fǎng)企纱线产品(pǐn)库(kù)存低位，开工负(fù)荷保持高位运行。据监测，山东主销(xiāo)区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单排单(dān)时(shí)间达到10天，较上月增加2天，开(kāi)工负(fù)荷及订(dìng)单排单时间达到近两(liǎng)年来最高水平。同时由于(yú)大部分(fēn)纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，产销(xiāo)压力较小，促使(shǐ)部分企业(yè)增加原棉储备库存，为棉花市(shì)场消(xiāo)费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价(jià)格持续上(shàng)涨，但(dàn)下游纺(fǎng)企对高价棉(mián)花的接受(shòu)程度(dù)并不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有效(xiào)传(chuán)导到(dào)下游(yóu)，棉(mián)纱、坯(pī)布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在(zài)供应端(duān)利多(duō)的(de)推动(dòng)下(xià)强(qiáng)势上涨。中(zhōng)棉协调(diào)查(chá)报(bào)告显示，2023年全国植棉(mián)意(yì)向面积(jī)为4155.75万亩(mǔ)，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分(fēn)点(diǎn)。4月份以来，新疆地区陆续出(chū)现低(dī)温降雨降(jiàng)雪天气(qì)，给棉花播种以及出(chū)苗带来了不(bù)利影响(xiǎng)，进一步加剧了市场对(duì)于新(xīn)年(nián)度产量大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了(le)助推剂。5月新疆气(qì)温快速(sù)回升，郑(zhèng)棉(mián)一度回落，但(dàn)近日(rì)新疆地区(qū)迎来强降(jiàng)雨(yǔ)，部分(fēn)地区伴随大(dà)风和(hé)沙尘暴(bào)，可能会对棉苗生长产生不利影响，再度引(yǐn)发了市(shì)场对于天气的关注，期价(jià)再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花(huā)播种面积普遍(biàn)下降，根据(jù)我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开启(qǐ)以来，南(nán)北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤(yóu)其(qí)是(shì)北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分(fēn)地(dì)区出现(xiàn)大风沙(shā)、降雪、冰(bīng)雹(báo)等极端天气，导致部(bù)分棉田(tián)重播，预(yù)计新年度棉苗生长进(jìn)度较去年同期或推(tuī)迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大(dà)。”高飞堂说，再(zài)者就是行业人士对新年(nián)度供应收紧预期(qī)增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价(jià)格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)月(yuè)初(chū)上涨(zhǎng)7省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗92元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面，在意(yì)向种植面积下(xià)降和播种期低(dī)温(w省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗ēn)天气(qì)的双重作用下，新年度棉花减产概率(lǜ)大大增加。需求端，目前(qián)下游纺织企业的(de)开机率维持高位，而成(chéng)品库存(cún)仍位于历史偏低水平，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并不明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下(xià)游需(xū)求存在走弱的预(yù)期，短期对国内棉价形成一定的压(yā)力。但(dàn)中长期内需持续复苏(sū)的逻(luó)辑(jí)并未(wèi)改(gǎi)变，中国(guó)已经成为支撑全球棉花消费(fèi)复苏的主力军。”李(lǐ)馨(xīn)说(shuō)。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业(yè)者担忧持续加息的紧缩政策(cè)，或降低居民(mín)对纺织(zhī)品服装的消费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公布(bù)数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月(yuè)增加1.39％；而国(guó)外地区(qū)棉(mián)花消(xiāo)费量(liàng)为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外(wài)，在4月(yuè)下旬公布的(de)美棉周(zhōu)度净签(qiān)约(yuē)量(liàng)环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使(shǐ)市场担(dān)忧国外棉(mián)花市场(chǎng)阶段性(xìng)需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球(qiú)棉花(huā)产量小幅下(xià)调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球(qiú)棉花(huā)消费量大幅调增144万(wàn)吨至(zhì)2531万吨，最终使(shǐ)得(dé)期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年(nián)度全球(qiú)棉花消费将显著复苏，全球棉(mián)市供需有望转强，支(zhī)撑国际棉价重心上(shàng)移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济向(xiàng)好预期下，棉(mián)纺织市场消(xiāo)费(fèi)增长明显(xiǎn)，叠加极(jí)端天气对(duì)棉(mián)花(huā)正常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应预期(qī)收缩，促(cù)使棉企挺价出(chū)货(huò)意愿增强，国内棉花价格随之水涨船(chuán)高；而国外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初(chū)国内外棉花价差(chà)（国(guó)内棉价(jià)-国外(wài)棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月(yuè)28日(rì)价(jià)差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以来首次(cì)转(zhuǎn)正。截至5月16日，国内外棉(mián)花价差(chà)延续正值。国(guó)内棉花价格回归至外棉价格上(shàng)方(fāng)，或使(shǐ)纺(fǎng)企用棉(mián)成本增(zēng)加，后续(xù)与外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对(duì)于(yú)后市，李(lǐ)馨认为，下游步入淡季后需求支(zhī)撑减弱(ruò)，当前基本面(miàn)缺(quē)乏(fá)实质性利好，天气对产量(liàng)的影响仍有待观(guān)察，郑棉(mián)短期预计宽幅振荡为主。中长期(qī)看(kàn)，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年(nián)已有(yǒu)许多(duō)轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花(huā)厂(chǎng)来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢(qiǎng)收(shōu)大(dà)概率会(huì)在今年(nián)重演，中长期(qī)棉价重心有望继续抬升。

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