本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下(xià)降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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