30年(nián)“不败”的(de)可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市(shì)和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续(xù)不(bù)乐(lè)观，自(zì)周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多数板块下(xià)跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等(děng)行业逆势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一(yī)下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告知要退市(shì)，打破了30年(nián)来(lái)的可(kě)转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)今日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式(shì)暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临(lín)的(de)违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的(de)双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价(jià)格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只接(jiē)连(lián)闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日策(cè)略(lüè)点评(píng)表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据(jù)利率(lǜ)下(xià)行，数据走弱在方(fāng)向上(shàng)不超(chāo)预(yù)期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反(fǎn)映(yìng)的(de)制造业库存及(jí)产能(néng)周(zhōu)引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写期(qī)位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了外需，内需同样(yàng)在修复(fù)下市场分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍(réng)然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策(cè)出(chū)台，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场(chǎng)基本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的流出压(yā)力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性的波(bō)动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流(liú)出(chū)压力不大(dà)下市(shì)场(chǎng)无大(dà)风险，震荡修复延续(xù)。

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