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勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝 “风向标”变了！新发权益ETF个人占比84％，个人投资者成为“主力军”

　　一度被称为“机构投资者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不仅在新发基金中占(zhàn)据(jù)主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对(duì)此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投(tóu)资者逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动(dòng)加快、主(zhǔ)题和(hé)行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率较高(gāo)等背景下，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票(piào)ETF占比(bǐ)抬升，有利(lì)于投资者分散(sàn)风险，提高市(shì)场(chǎng)交易(yì)活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前一周(zhōu)披(pī)露的(de)个人(rén)投资者平(píng)均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资者俨(yǎn)然成为新(xīn)发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而从(cóng)全(quán)市场数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超(chāo)过了机构资(zī)金。

　　 “风(fēng)向标”变了！个人投(tóu)资者成(chéng)“主力军(jūn)”

　　针(zhēn)对(duì)个人投资(zī)者占比的(de)变化，华泰柏瑞指数投资(zī)部总(zǒng)监助理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要(yào)集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资(zī)者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠(dié)加(jiā)全(quán)行业(yè)指数相关(guān)业(yè)务同仁(rén)在ETF投(tóu)教工作上的共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来(lái)越被普(pǔ)通个人投(tóu)资者认知，从而(ér)使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高(gāo)的现(xiàn)象(xiàng)，国泰(tài)基金也分析，今年以来A股市场持续(xù)回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极(jí)，新发产(chǎn)品(pǐn)募资环境比较好，也(yě)越来(lái)越受到个人(rén)投资者的(de)青睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由(yóu)股民(mín)转(zhuǎn)化而来(lái)，这些个(gè)人投资者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票(piào)，胜(shèng)率(lǜ)大概率更高，相对于个股(gǔ)来说，也能更好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者(zhě)“买(mǎi)新不买(mǎi)旧”的理念扎(zhā)根(gēn)较深(shēn)，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机(jī)构(gòu)投资(zī)者对于时间成本的把(bǎ)控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五(wǔ)年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持有比(bǐ)例(lì)平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达(dá)到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资(zī)金，股票(piào)ETF作为(wèi)“机构投资(zī)者(zhě)风向(xiàng)标”成(chéng)为过去式。

勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝>　　到(dào)2022年，个人(rén)占比又(yòu)回(huí)落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来(lái)看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点；而个(gè)人投(tóu)资者占比较(jiào)高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产品中占比下(xià)降，但绝对份额也是在增长的，这(zhè)一(y勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝ī)数据(jù)更代表了(le)机构投(tóu)资者(zhě)对(duì)行业或(huò)主题ETF的认可(kě)度也在(zài)不断抬升。

　　 “风(fēng)向(xiàng)标”变了！个人投(tóu)资者(zhě)成(chéng)“主(zhǔ)力(lì)军”

　　“我(wǒ)个人认(rèn)为是ETF投教工(gōng)作在发挥作(zuò)用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调(diào)研的(de)过(guò)程中，我们发现大部分(fēn)投资者都会将较为低风(fēng)险的宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深300ETF等产品(pǐn)作为(wèi)尝(cháng)试。潜移默(mò)化中，宽基(jī)ETF扮演了资产(chǎn)组合配(pèi)置中的(de)一个重要的(de)台(tái)阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于近年来行业(yè)轮(lún)动加快(kuài)，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投(tóu)资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投(tóu)资机(jī)会(huì)，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年(nián)，市场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投资者的风(fēng)险偏好有(yǒu)所降低，宽(kuān)基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业和主(zhǔ)题异(yì)彩(cǎi)纷呈，机(jī)会又多上涨(zhǎng)空间又大，风(fēng)险偏好(hǎo)也随(suí)之上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会(huì)提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五年市(shì)场成交热情的提升带来了(le)A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个人投资者入市规(guī)模激(jī)增，而在经历了多(duō)种行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投(tóu)资者(zhě)们对于跑赢基准的难度(dù)有了(le)更清晰的(de)认(rèn)知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基(jī)准的步伐(fá)；另一方面，近几年投资(zī)热点轮动较快，新的投资领域带(dài)来了大量(liàng)的(de)学习(xí)成本，而(ér)ETF的投(tóu)资(zī)门槛较低，运作透(tòu)明度(dù)较高，因而逐(zhú)步获得个(gè)人投资者的(de)认可。

　　具体来看，基(jī)煜(yù)研究(jiū)分(fēn)析，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟(shú)、有效(xiào)性提升，个人投资者对(duì)于β收益的认知将越来越(yuè)深入，近(jìn)几年可以看到(dào)更(gèng)多(duō)投资(zī)者(zhě)会基于大势(shì)选择(zé)宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的(de)投资主线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业(yè)主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，长(zhǎng)期来(lái)看，股票ETF市场(chǎng)个人占(zhàn)比超(chāo)过机构(gòu)，有利于股民转为基(jī)民(mín)，为投资者(zhě)分(fēn)散风险(xiǎn)，提升交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的(de)个(gè)人投资者大都由股民转化而来(lái)，个(gè)人投(tóu)资者发(fā)现ETF快捷(jié)、透明(míng)、成本(běn)低廉且(qiě)相比个股可(kě)以更好地平滑(huá)风险，也能够获(huò)得交易(yì)的参与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来(lái)参与市场。相比(bǐ)个股来(lái)说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小，因(yīn)此个人投(tóu)资者(zhě)选择(zé)ETF而非股票，长远来看可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资(zī)上可(kě)能交易频率更高(gāo)，也更容(róng)易受到市场消息(xī)的影响，这对(duì)于我们基金管(guǎn)理人的持续(xù)运营和投资(zī)者陪(péi)伴都提出(chū)了更高的(de)要(yào)求。”国(guó)泰基金相(xiāng)关(guān)人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引(yǐn)力的市场(chǎng)。”李沐阳也(yě)称(chēng)。

　　 “风(fēng)向标”变(biàn)了！个人投(tóu)资(zī)者成“主力军”