美(měi)国债务(wù)违约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在(zài)此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进(jìn)行的(de)调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融(rónsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片g)专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美(měi)国(guó)政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持(chí)有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上一(yī)次最为令(lìng)人(rén)担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美(měi)国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们(men)已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会(huì)的两(liǎng)极分(fēn)化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们(men)有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国(guó)债务违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片于(yú)本(běn)月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人(rén)士(shì)意见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为(wèi)，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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