大家好，简单看一(yī)个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情(qí鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ng)绪处(chù)于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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