AI板块(kuài)成为2023年(nián)最火爆(bào)的板(bǎn)块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不(bù)仅不少上市公(gōng)司宣布试(shì)水人工智(zhì)能、基金经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关系管理，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试用(蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样yòng)AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募(mù)基金2023年一季度(dù)报中，无论是(shì)成(chéng)长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对(duì)于(yú)短期人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布(bù)2023年一季(jì)报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写道(dào)，这段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述(shù)了人(rén)工智能(néng)对各个行业(yè)的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保(bǎo)护(hù)和可持(chí)续发展，以及新能(néng)源开发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全(quán)球带来(lái)无数机遇(yù)和(hé)挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响我们的(de)生活方式和社(shè)会发展，为(wèi)确(què)保AI技术(shù)的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善(shàn)的法律法(fǎ)规(guī)和伦理准则，以保(bǎo)护个(gè)人(rén)隐私、确(què)保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也应抓住人工(gōng)智能带(dài)来(lái)的(de)机遇，共同推动这(zhè)一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也明确(què)表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看(kàn)好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。他还专门谈及(jí)，一(yī)季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑(jí)是提高效率，而高质(zhì)量发展的(de)核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时(shí)，他针(zhēn)对半导体、数字化、互(hù)联(lián)网平台(tái)等(děng)提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用技术的手(shǒu)段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播(bō)的(de)效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在(zài)美国是一个(gè)和互联网(wǎng)行业一样大(dà)规模(mó)的产(chǎn)业。在中国(guó)，依然处于产(chǎn)业(yè)的(de)早期，但是我们可以看到(dào)疫情背景下，大家(jiā)越来(lái)越意识到数字化(huà)的重要(yào)性。而此轮数字(zì)化将会和人(rén)工智能深度(dù)融合，也会给中(zhōng)国(guó)公(gōng)司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工智能完(wán)成季(jì)报，也显示出人工智能确实开始方方面(miàn)面(miàn)开始影响我(wǒ)们的生活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有基金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基金(jīn)投资者教育基(jī)地宣布成为百度(dù)文心一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地(dì)也将通(tōng)过百度(dù)智能云接(jiē)入(rù)文心一言能力，致力(lì)于(yú)创新投资者(zhě)关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热点(diǎn)，不少(shǎo)基金经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除了(le)科(kē)技成长(zhǎng)派基(jī)金经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒互(hù)联网行业(yè)。前(qián)十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金(jīn)山(shān)办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定(dìng)看(kàn)好人工智能对各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是(shì)能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而(ér)衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药(yào)。我们认为，各个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科(kē)技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少基金经理(lǐ)明确看好人工(gōng)智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈(chén)涛在去年(nián)下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需(xū)求刺激下将迎来(lái)3年(nián)以上(shàng)的景气周期，也是为数(shù)不(bù)多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对(duì)标国际也还有巨(jù)大(dà)成长空间的板块(kuài)，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一(yī)轮科(kē)技创新周(zhōu)期的序幕，带来(lái)以十年为维度(dù)的产业变革(gé)机会(huì)，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计(jì)算机为代表的科技板块(kuài)内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料(liào)基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和(hé)可再(zài)生(shēng)能源将(jiāng)构(gòu)成(chéng)未来社会的(de)基石。在(zài)当下，随着经济的企(qǐ)稳(wěn)和新人工智能浪(làng)潮(cháo)的(de)进入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮的爆(bào)发(fā)期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的(de)一(yī)派。他在一季报中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对人(rén)工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的万家品(pǐn)质生活(huó)在一(yī)季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占(zhàn)比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办公、中科(kē)曙光等(děng)4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要(yào)是(shì)基(jī)于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核(hé)心在于全要素生产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通(tōng)过信息技术全方位赋能传统行(xíng)业，从(cóng)生产和服务端(duān)全面提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的行业(yè)之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶(táo)灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比如(rú)，建(jiàn)信智能生活在一季度(dù)继续调整了(le)行业配置，降低了制造业、大金融地产行(xíng)业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人(rén)工智(zhì)能(néng)技(jì)术创新带来(lái)的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智(zhì)能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报(bào)基金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在一季(jì)报中表达了对人工智能的重视(shì)，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的科(kē)技板块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模型路(lù)线的(de)成功，这一成功(gōng)比(bǐ)之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应(yīng)用领域得到蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的(de)通用性(xìng)。这属于科技(jì)史上的一次重大创新，未来多(duō)个行业将(jiāng)极大受益于(yú)这一(yī)技术(shù)的应用(yòng)和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视这(zhè)一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度(dù)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投(tóu)资理(lǐ)念的(de)丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)在一季报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到(dào)对相(xiāng)关(guān)板块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋(qū)势外，今年市场高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮(lún)的科技创(chuàng)新(xīn)周期，深入和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大(dà)、更持久的(de)需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部分成(chéng)长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航(háng)一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现基(jī)金经理蔡(cài)丞丰(fēng)表示(shì)，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三(sān)季度半(bàn)导(dǎo)体及(jí)医药板(bǎn)块(kuài)的抛售，反而造就了难得(dé)的(de)机会。“我们这(zhè)时反(fǎn)而应该(gāi)加大对能(néng)源板块(kuài)机(jī)会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术(shù)要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸(xìng)有生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她(tā)同(tóng)时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力(lì)在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年(nián)三四季度(dù)布局了不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的(de)配置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。当然(rán)市(shì)场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情的确(què)立，但我们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道(dào)理，即市场是(shì)难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相关板块，这(zhè)在今年(nián)初是(shì)想(xiǎng)象不(bù)到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫(yì)情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚(chéng)也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认(rèn)为的(de)受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗透率将(jiāng)多快(kuài)提(tí)升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资(zī)和(hé)投(tóu)资之间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我(wǒ)们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会(huì)，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样买尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是(shì)我们(men)的投资(zī)目标。

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