分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定》）正式(shì)实施(shī)，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人(rén)员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资(zī)比例(lì)、交(jiāo)易(yì)行为、规(guī)模(mó)控制(zhì)、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求(qiú)高收益的(de)投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市场基金是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规模较大或(huò)者投资者(zhě)人(rén)数较多(duō)、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者(zhě)金融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发(fā)生重大(dà)风险，可能对资本(běn)市场和金融体系(xì)产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的，基金(jīn)管理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日内主动向中国证(zhèng)监(jiān)会报(bào)告：基金资(zī)产净值连续(xù)20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人(rén)数量连(lián)续(xù)20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会认定的(de)符合重要货币市场基金特征的(de)其(qí)他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末(mò)，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达(dá)易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投资者数(shù)量大于(yú)5000万(wàn)个(gè)的货(huò)币市(shì)场基(jī)金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人(rén)需要(yào)增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提(tí)高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都是为了(le)提(tí)升资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防止风(fēng)险(xiǎn)过度(dù)集中(zhōng)、对金融安(ān)全产生(shēng)不利影响。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平的(de)前提下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随(suí)着资管新规的(de)逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机(jī)，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　值得注意(yì)的是，重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的基金经理不(bù)得少于2人(rén)。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人(rén)的高级管(guǎn)理人(rén)员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货币市场基(jī)金的投(tóu)资运作指(zhǐ)标方(fāng)面，也需要(yào)满(mǎn)足多项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司发行(xíng)的证券市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的(de)同一商业银行发行的金融工(gōng)具(jù)占基(jī)金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产(chǎn)的规(guī)模(mó)合(hé)计不得超(chāo)过(guò)基金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的平均剩(shèng)余期限不得超(chāo)过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆比例(lì)不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额(é)申购(gòu)申请(qǐng)，避免出现接受单一(yī)投资者申购申请后(hòu)导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理(lǐ)人、基金托管人每月从(cóng)重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的管(guǎn)理费、托(tuō)管(guǎn)费中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重(zhòng)要举措。部分货币市(shì)场基金规模(mó)较(jiào)大、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事(shì)件时(shí)，可能会对金融市场的(de)流(liú)动性(xìng)安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更(gèng)高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险的(de)能力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基金类似(shì)的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防(fáng)控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人应当综(zōng)合评(píng)估(gū)重要货币市场基金各(gè)类(lèi)风险的成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会对风(fēng)险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风(fēng)险(xiǎn)的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相关市(shì)场主(zhǔ)体依据(jù)风险应(yīng)对预案等对(duì)重要货币市(shì)场基(jī)金实(shí)施(shī)风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能(néng)力和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分(fēn)投(tóu)资者造成一(yī)定影响，例如可能会对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一(yī)定冲(chōng)击。此外，新规可能会(huì)导致(zhì)一些货币基(jī)金规模较小的(de)产品退(tuì)出市(shì)场，投资者需(xū)要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利(lì)于(yú)保护(hù)低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？有着投资者数量庞大(dà)，风险偏(piān)好(hǎo)较低(dī)的特点(diǎn)。部分(fēn)规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如出(chū)现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升(shēng)了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于(yú)保护投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求。

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