尽管(guǎn)周(zhōu)五大幅反弹(dàn)，中(zhōng)证(zhèng)TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年大(dà)概率演化为TMT大(dà)年(nián) 机构预计5月见底后将(jiāng)迎“盛夏攻(gōng)势”且(qiě)大概率创新高 逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)。

　　围绕今(jīn)年(nián)TMT行情，招商(shāng)策略张夏在4月(yuè)23日研报中测算，本轮TMT高点(diǎn)出现在4月8日，高(gāo)点调整幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机(jī)、通(tōng)信、传媒(méi)和电(diàn)子自年初(chū)以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的(de)表现。由于今年出现了以AI+代表的大(dà)型产业趋势，一季度TMT大涨(zh海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区ǎng)且(qiě)有明显(xiǎn)超额收益，那么(me)今(jīn)年演化为TMT大年(nián)的概(gài)率已经(jīng)非常大。

　　进一(yī)步来看，若参考历史的调整(zhěng)时间(jiān)和(hé)幅度，可能(néng)这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应(yīng)对策略(lüè)，其(qí)中TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始(shǐ)的时间来看(kàn)，每年四月份(fèn)到(dào)九、十(shí)月(yuè)份期(qī)间(jiān)会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月初，到了2014年、2019年提(tí)前到(dào)5月下旬(xún)六月初，2020年调整比较早，见(jiàn)底也(yě)比较早是4月初。因此，张夏认为(wèi)，在(zài)学习效应的推动(dòng)下，盛夏攻势开(kāi)始的时间越来越早。对此，有业内人(rén)士(shì)预(yù)计，基本在(zài)一季(jì)报披(pī)露结束(shù)后，假设按此(cǐ)速(sù)度再调整一段(duàn)时间，估计在5月基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中的这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势或由(yóu)计算(suàn)机转电子(zi)（从应用到硬件） 关注短期维度业绩(jì)可能超预期的AI赋能消费电(diàn)子板(bǎn)块受(shòu)益标的。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以及政府支持(chí)力(lì)度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势，而(ér)往(wǎng)往(wǎng)这一波盛夏攻(gōng)势(shì)还会(huì)创(chuàng)新高。考(kǎo)虑(lǜ)今(jīn)年年初春季躁动是计(jì)算机(jī)占(zhàn)优，招商证券张夏认为按(àn)照历史经验，要(yào)么计(jì)算(suàn)机转电(diàn)子（从应用到硬件、如(rú)2010年、2019年），要么计(jì)算机强者(zhě)恒强。

　　国海策略4月(yuè)9日研报认为，伴随二(èr)季度业绩窗口(kǒu)期的到来(lái)，市场表现将更(gèng)贴合业(yè)绩的相(xiāng)对优势，维持(chí)TMT是(shì)全年主线的判断，并建议(yì)关注短期维(wéi)度(dù)业绩可能超预期(qī)的部(bù)分(fēn)消费板块(kuài)，电子行业有望体现出相对优(yōu)势。

　　从(cóng)细分环节进(jìn)一(yī)步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行(xíng)业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务(wù)器及相关电子产品。

　　对(duì)于AI服务器，广发(fā)策(cè)略(lüè)认为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模型进(jìn)行(xíng)训练/推理的算力载体和基础。数据量和算(suàn)力(lì)的提(tí)升明显拉升了AI服务器中(zhōng)存(cún)储芯片、光模块/光芯片、PCB基板(bǎn)等(děng)电子产品的量与(yǔ)价(jià)，给相关电(diàn)子厂商带来了机会。国海证券同(tóng)样在研报中指出(chū)，维(wéi)持(chí)TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及(jí)光模(mó)块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来基本(běn)面(miàn)的确(què)认(rèn)，估值(zhí)修复尚未结(jié)束。

　　国联(lián)证券4月(yuè)20日研(yán)报同(tóng)样(yàng)表示，伴随AIGC模型快速(sù)迭代(dài)，AIGC应(yīng)用面逐渐(jiàn)越(yuè)来(lái)越广，对于(yú)算力的需求(qiú)将呈现指数级增(zēng)长(zhǎng)，且AI芯片国产替代速度加快。建(jiàn)议重点(diǎn)关注(zhù)景嘉微(wēi)、海光信息等GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光模块(kuài)、光芯片等领域，东北(běi)证券4月16日(rì)研(yán)报表(biǎo)示(shì)，AIGC正在催化前(qián)述光(guāng)通(tōng)信重要环节，相关公司将深度受益(yì)AI带来的增量需求。建(jiàn)议关注国产(chǎn)光模块龙头公司：中际旭创、新易盛、光(guāng)迅科技；高速光引擎光器件核心供应商天孚通信；国(guó)产光(guāng)芯片领军企业源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券樊志远(yuǎn)在4月21日研(yán)报中同样看(kàn)好AI服(fú)务器(qì)PCB，其测算，AI服务器PCB价值(zhí)量是普通服(fú)务(wù)器的价值(zhí)量的5~6倍，随着AI大模型和应用的(de)落(luò)地，市场(chǎng)对AI服务器的需(xū)求日益增加，市(shì)场扩容在(zài)即，建(jiàn)议关注沪电(diàn)股(gǔ)份、生益科技、联(lián)瑞新(xīn)材、生益电子、兴森(sēn)科技等(děng)企业(yè)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，对(duì)于相关电子产品(pǐn)，广发策略表示，电子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产(chǎn)业链的(de)发(fā)展。在终端(duān)应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能音(yīn)箱(xiāng)、安防等终端(duān)设备(bèi)打开新成长(zhǎng)空间(jiān)。此外，东海证券3月(yuè)31日研报同样认为(wèi)，AI赋能消费(fèi)电子(zi)趋势明确，估(gū)值重塑(sù)逻辑逐步验证，关(guān)注消费电子景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月17日(rì)研报建议(yì)，AI创新持续催化，关(guān)注(zhù)AIoT设备及服务器产业链。其中，具备AIGC大语(yǔ)言(yán)模型接入潜力(lì)的AIoT设(shè)备产业链，包括海康威(wēi)视、传音控(kòng)股、视源(yuán)股份、康(kāng)冠(guān)科技、歌(gē)尔(ěr)股份(fèn)、创(chuàng)维(wéi)数(shù)字等；2）受益于全球算力(lì)需求爆(bào)发式(shì)增长的AI服务器产业链(liàn)，包括工业(yè)富(fù)联、沪电(diàn)股份、环旭电子、东(dōng)山(shān)精(jīng)密、闻泰科技(jì)、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新(xīn)产品频发催化(huà)的VR/AR产业链(liàn)，推荐歌尔股份、三利(lì)谱、创维(wéi)数(shù)字等；4）景(jǐng)气度筑底(dǐ)、消费复苏预期(qī)强(qiáng)化的智能手机(jī)产业链(liàn)，包括光弘(hóng)科(kē)技、闻泰科技、传音控股、顺络电(diàn)子、东山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区