在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了(le)第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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