近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供(gōng)应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国也是(shì)全(quán)球电动车(chē)基(jī)础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释公(gōng)司在(zài)空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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