本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费(fèi)持续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵“旺季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢(gāng)厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价(jià)格(gé)中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前(qián)两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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