财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价(jià)格连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴(xīng)材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一(yī)度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原(yuán)因之一是(shì)上海车展(zhǎn)有望带动购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企(qǐ)大幅降价(jià)导致(zhì)消费者(zhě)对(duì)电动(dòng)车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的价格已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可(kě)能进(jìn)行降价(jià)。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂商清库存工作或到(dào)5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂商(shāng)库存(cún)水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明会(huì)上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有明(míng)显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难(nán)以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需要观(guān)察下(xià)游(yóu)库存状况，另一方面还(hái)需要(yào)看终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一(yī)家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前对(duì)财联社记(jì)者表示。该(gāi)人士(shì)表示(shì)，电池厂商实(shí)际上从(cóng)去年四季度开始便启动大规模(mó)去库(kù)存(cún)举措，这一举措(cuò)在一季(jì)度实际上已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池(chí)库(kù)存，有业内人士(shì)直(zhí)言(yán)，相(xiāng)关库存基本出清(qīng)，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库存(cún)已经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料(liào)价(jià)格(gé)和库存水平，两项(xiàng)关(guān)键的(de)指标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最(zuì)乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价祈使句例子英语，祈使句例子10个格在不(bù)到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题(tí)。“原(yuán)材料短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他(tā)看来，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配(pè祈使句例子英语，祈使句例子10个i)，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不(bù)完全(quán)梳(shū)理，这些(xiē)业内(nèi)人士和分(fēn)析师(shī)近期对(duì)锂盐(yán)价格未(wèi)来走势(shì)进行预判并阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在(zài)于(yú)下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的(de)是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一关键指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位(wèi)回(huí)退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂商暂停的(de)生产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业中上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价格(gé)谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的(de)议价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等企业(yè)持(chí)续推进电池回收(shōu)布局，来自(zì)终端(duān)材料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧(jiù)电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料(liào)到电(diàn)池，再(zài)到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及供需(xū)变化也将变得更加平衡且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当前上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并不(bù)是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击(jī)的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司(sī)如天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在(zài)价(jià)格下降(jiàng)周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额(é)，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中(zhōng)发(fā)生(shēng)过(guò)的(de)事。而同环节(jié)的大量中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这(zhè)一轮价格下降长期利(lì)好中国最大(dà)的两个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国(guó)最大的新能(néng)源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚(hòu)的(de)血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也(yě)需(xū)要通过(guò)长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调(diào)整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能(néng)容(róng)忍低价(jià)，并能在(zài)上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车(chē)市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带(dài)来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个(gè)下游获(huò)利，上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德时(shí)代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损。

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