“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来(lái)新高。

　　非农(nóng)就业数据(jù)公(gōng)布后，美国国债价格盘(pán)中跳水，收益(yì)率(lǜ)拉升(shēng)，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏感的两年期美债(zhài)收益(yì)率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数迅速(sù)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两(liǎng)周(zhōu)低(dī)位。互换合(hé)约定价显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息(xī)几率增加，预计未来(lái)两次(cì)会议期间(jiān)将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续(xù)两日集(jí)体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当(dāng)天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续(xù)脱离(lí)两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就业人数而(ér)言(yán)，美国劳(láo)动力市场存在韧性(xìng)。可以(yǐ)看到，5月(yuè)美(měi)国非(fēi)农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市场预期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上(shàng)修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业整体表现好于(yú)4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近(jìn)期(qī)房地(dì)产市场(chǎng)的反弹一致，建(jiàn)筑业(yè)新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续(xù)三个月就(jiù)业人数减少，与(yǔ)制造(zào)业目前持续(xù)收缩的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非农(nóng)就业报告也(yě)显示出就业市场(chǎng)边际降温(wēn)的(de)更多迹象，5月失业人(rén)数(shù)增加(jiā)44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加，失业率预(yù)计(jì)会继续(xù)回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是(shì)60年代以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引(yǐn)发市场和官方(fāng)的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场供需矛盾仍在(zài)，但随着需求降温(wēn)，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压(yā)力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期(qī)，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期(qī)，工资对(duì)通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性(xìng)降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动”是(shì)大概(gài)率事件，还需(xū)要(yào)关注后续(xù)公布的5月美国通胀数据，当前的(de)就(jiù)业市(shì)场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力(lì)较大时继续加息。美联(lián)储利(lì)率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强(qiáng)运(yùn)行，随着美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题落地，美债(zhài)收益率风险偏向上(shàng)行(xíng)，预(yù)计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎(àng)司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克(kè)+可能(néng)会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一(yī)是(shì)额外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决(jué)定(dìng)进一步削(xuē)减(jiǎn)石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多的不(bù)确定性(xìng)，结(jié)果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成(chéng)员国之间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家(jiā)还在(zài)蚕食(shí)该集(jí)团的市场份额，这(zhè)也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧(ōu)佩克(kè)+成员国在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产(chǎn)，不过(guò)这(zhè)些(xiē)行动都未(wèi)能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一(yī)步减产，他告(gào)诫投机者要(yào)“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年(nián)底(dǐ)前自(zì)行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分(fēn)析公司OANDA的(de)高(gāo)级市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议(yì)之前做空原油，交易员永远不应该(gāi)低估沙(shā)特在欧(ōu)佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+水娃是几娃？ 水娃是什么颜色希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎(hū)支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一(yī)步减产的可能(néng)性为40％。他(tā)们(men)写道：“各国(guó)石油部长们(men)决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时(shí)全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的(de)联合新闻(wén)发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进(jìn)行(xíng)期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽连斯基(jī)说，不是因(yīn)为(wèi)不想(xiǎng)，而是因为目(mù)前很难。乌克兰(lán)只是希望北约合(hé)作伙伴听(tīng)到声音，这一(yī)点非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出(chū)，乌克(kè)兰(lán)在成为北约成(chéng)员(yuán)国(guó)之前需要更多安(ān)全保障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北(běi)约成(chéng)员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引知情人士的话报道(dào)称(chēng)，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基向(xiàng)北约(yuē)各(gè)国领(lǐng)导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入(rù)北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌(wū)克兰(lán)已经做好了加入北约的准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加(jiā)入北约一事，法国、德(dé)国(guó)等北(běi)约(yuē)国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克(kè)兰。此(cǐ)外(wài)，包括法国在内(nèi)的其(qí)他一些北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为北约成员国(guó)，而只是希(xī)望为乌克(kè)兰提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大宗商品市(shì)场出现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海(hǎi)外宏观层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，避免(miǎn)了可能(néng)出现的美国有史(shǐ)以来首次违约，使得市场避(bì)险情绪消退。同(tóng)时(shí)在美联储本月(yuè)会议或暂停(tíng)加息的预期(qī)推(tuī)动(dòng)下，美元指数回落至一周低点，对(duì)风险资产的压(yā)制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方(fāng)，好于预(yù)期的数据改善(shàn)了市场(chǎng)情绪，同(tóng)时(shí)市场也(yě)在翘(qiào)首等(děng)待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，水娃是几娃？ 水娃是什么颜色天(tiān)然橡胶期(qī)货(huò)主力合(hé)约站上12000元/吨的(de)整数(shù)关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较(jiào)热(rè)闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传(chuán)闻，然(rán)而天然(rán)橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不(bù)力，逐步归于平(píng)静。从整个5月(yuè)行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生意社商品行情分(fēn)析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上行态势转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一(yī)假期(qī)归来，市(shì)场传言称(chēng)国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应(yīng)声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围再次提升(shēng)，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终(zhōng)未得(dé)到(dào)证(zhèng)实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此(cǐ)前云(yún)南干旱(hàn)传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相(xiāng)关。他指出，国(guó)储收(shōu)储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢(gāng)铁、煤炭并称为(wèi)四大(dà)工业原料，是关(guān)系国计民生、国防安全(quán)的重要(yào)战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶是严重(zhòng)过剩(shèng)的(de)。但(dàn)要考(kǎo)虑到一个(gè)事实(shí)：中国(guó)的天然橡胶的自(zì)给(gěi)率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身(shēn)的(de)天然橡胶(jiāo)来说，是供不(bù)应求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变的国(guó)际政治(zhì)格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)的(de)储备(bèi)其实是有(yǒu)很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年(nián)的消费(fèi)量来说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对天然(rán)橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供求几无影响。但(dàn)是(shì)如(rú)果收(shōu)储的(de)对象是交割(gē)品的话，性质就不同了。因为(wèi)目前全年国(guó)产全乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估计(jì)在(zài)20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一(yī)个比(bǐ)例。”在(zài)童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割品(pǐn)的供求判断影响，再(zài)结合历史上(shàng)收储的影响，RU的价格(gé)有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的(de)反应不会(huì)即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭(xí) 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产(chǎn)区全(quán)面(miàn)开割上量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天胶(jiāo)下游(yóu)需(xū)求(qiú)并未有趋势性改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安(ān)信期货能化(huà)分析(xī)师(shī)胡(hú)华钎告诉记者(zhě)，目(mù)前全(quán)球天然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期(qī)，中国云南天然橡(xiàng)胶产区(qū)加(jiā)速恢复开(kāi)割，预计6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南产区已经全面开(kāi)割(gē)，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季(jì)，物候条件已经(jīng)由差(chà)变好(hǎo)。但是由于(yú)目(mù)前天然(rán)橡胶上游(yóu)原料价格相对偏(piān)低，胶农割(gē)胶积(jī)极性不高(gāo)，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前(qián)云南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产出(chū)仍在(zài)低位，本(běn)周以(yǐ)及下周(zhōu)预计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数(shù)量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺(nuò)现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处(chù)于历史(shǐ)均值以下(xià)的概率较(jiào)高，但由(yóu)于季节(jié)性的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能(néng)够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔尼诺(nuò)”现象不会是引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸订单量较(jiào)为充足(zú)，对开(kāi)工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价格处于低(dī)位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开工积极性尚可。而(ér)内(nèi)销市场需求表现依然(rán)偏弱，各层级(jí)经销商仍以消(xiāo)耗前期库存(cún)为主，对后市(shì)较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新(xīn)数据显示(shì)，目前(qián)下(xià)游(yóu)外贸订单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排产积极性(xìng)不减。半钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销出货(huò)压力加大，为控制成品库(kù)存(cún)压(yā)力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天(tiān)然橡胶(jiāo)基(jī)本面处于(yú)供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下(xià)游需(xū)求分(fēn)歧(qí)较(jiào)大(dà)。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期(qī)不同，但是整体来说此前市场对(duì)今年的(de)预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年(nián)以来国(guó)内轮胎开工、产量和出(chū)口同(tóng)比数据(jù)还是不(bù)错的，反映国内(nèi)实际需求(qiú)并不差。但是(shì)从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等(děng)负面消息较多，市场总(zǒng)体上偏(piān)悲观(guān)。此外(wài)，青岛地区天(tiān)然橡(xiàng)胶现(xiàn)货库存持续攀升，有(yǒu)些人认(rèn)为是国内(nèi)需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导(dǎo)致(zhì)的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来，目(mù)前(qián)主要还是宏观面主导胶价走(zǒu)势(shì)，一(yī)方面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇率波动(dòng)；另一方面美联(lián)储加息(xī)进(jìn)程，以及美国银(yín)行危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为(wèi)天(tiān)然橡(xiàng)胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍(réng)有可能(néng)“掀起(qǐ)波澜“，而(ér)宏观面(miàn)预计比(bǐ)上半年好，比如美联储加息步(bù)伐(fá)暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主(zhǔ)导后市(shì)胶价走势的主要因素，随着各(gè)产区开割后产量(liàng)逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并(bìng)不会少，包括(kuò)今(jīn)年交割品的(de)数量。我们中(zhōng)期观(guān)点仍然偏(piān)空(kōng)，后市预(yù)计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供(gōng)给端没有天气影响(xiǎng)的(de)情况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因素主要在需(xū)求端。从下半(bàn)年来看，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计难(nán)有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致海(hǎi)外(wài)货源涌入(rù)国内，对(duì)国内现货(huò)端构成(chéng)压力。内(nèi)需(xū)方面，春节前市场基于内需(xū)复苏的逻(luó)辑，已(yǐ)经(jīng)出现一(yī)波反弹行情，但节后市(shì)场从(cóng)交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向(xiàng)交(jiāo)易(yì)现实，由于(yú)国内(nèi)需(xū)求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱(qū)动，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激有效的(de)去库和资(zī)金(jīn)再次(cì)做多的意愿。后续还需继(jì)续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将(jiāng)带(dài)来新的阶(jiē)段(duàn)性(xìng)行情。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 水娃是几娃？ 水娃是什么颜色