金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的(de)出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大(dà)量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在研报(bào)中指出(chū)在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在(zài)全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩(suō)的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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