在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)也(yě)给出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显示，其存货(huò)金额(é)从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会高(gāo)于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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