投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最(zuì)高的(de)是(shì)广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数(shù)据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业(yè)务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里(zhèng)以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一(yī)个(gè)赛(sài)道(dào)。

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