北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的(de)老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了(le)来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投(tóu)资者是(shì)最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司(sī)进行(xíng)过投(tóu)资(zī)部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的(de)价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票(piào)可能会得到(dào)他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相对符合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近3年(nián)的(de)净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗)成“最(zuì)银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均(jūn)（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名(míng)第(dì)一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年(nián)老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的(de)公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时(shí)代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等(děng)待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少(shǎo)。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的(de)5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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