近(jìn)期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支(魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了zhī)持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了(de)占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安(ān)全性、生(shēng)命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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