财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据(jù)上海(hǎi)钢联发(fā)布数(shù)据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易日后(hòu)价格连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购(gòu)车需求预期的(de)提振。乘联(lián)会(huì)秘(mì)书(shū)长崔(cuī)东树表示，上海车展(zhǎn)将(jiāng)让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气(qì)。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致消(xiāo)费(fèi)者对电动(dòng)车(chē)的观(guān)望(wàng)心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因素影响。有产业(yè)人士分(fēn)析称，乐观来看，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池(chí)厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材(cái)料(liào)采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期基数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面(miàn)恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方(fāng)面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关(guān)库存(cún)基(jī)本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时(shí)代的库(kù)存已经退回到2022年(nián)第一季度的(de)水平(píng)。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格在不到(dào)半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议(yì)。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会(huì)常(cháng)务副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池(chí)产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问题。“原(yuán)材(cái)料短期(qī)大(dà)幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当(dāng)涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不(bù)完全梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和(hé)分析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主要在于(yú)下游(yóu)车市短(duǎn)期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需(xū)求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉等系列(liè)材料价(jià)格也(yě)出(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也(yě)已经逐步(bù)恢(huī)复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游(yóu)车(chē)企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端(duān)新能源(yuán)汽车(chē)市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季，也(yě)将进一步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订单需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰(xī)，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商一(yī)体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端(duān)的(de)布局(jú)，包括宁德时(shí)代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到(dào)电池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需(xū)变化也将变得更加(jiā)平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前上(shàng)游(yóu)库存水平(píng)依旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并(bìng)不是一(yī)个下游获(huò)利、上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下(xià)跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿(kuàng)业一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变(biàn)得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其是(shì)最近(jìn)两年(nián)追(zhuī)高入(rù)局的(de)新(xīn)公(gōng)司，则面临(lín)停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示，这(zhè)一(yī)轮价格下(xià)降长(zhǎng)期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们(men)去年(nián)的(de)净利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)中(zhōng)国最大(dà)的(de)新(xīn)能源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能(néng)承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂(lǐ)业等(děng)公司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国(guó)际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协(xié)确(què)定，按市价定(dìng)期(qī)调整。但能获(huò)得(dé)上游(yóu)更(gèng)低成(chéng)本的资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更能容(róng)忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能(néng)源车(chē)市场。不过(guò)锂(lǐ)价下(xià)降带来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价(jià)的(de)超预期(qī)下(xià)跌，使(shǐ)宁(níng)德时代(dài)今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的(de)三年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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