用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型(xíng)第二(èr)阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最(zuì)大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续第三(sān)年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来(lái)公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

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　　上市23年来单季其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义(jì)最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日(rì)晚间发(fā)布2023年(nián)第一季度报(bào)告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月(yuè)上市(shì)以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后(hòu)，用友网(wǎng)络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看(kàn)，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总体上(shàng)呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价(jià)相对高点进行了定增融资。此次定增(zēng)吸引(yǐn)了(le)不(bù)少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在(zài)定(dìng)增市场颇(pǒ)为活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东(dōng)，也参(cān)与(yǔ)了定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布(bù)的2021年(nián)业(yè)绩(jì)明显不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年各季(jì)度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前(qián)十大(dà)股东，在(zài)此期间，其减持(chí)数(shù)量至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定增投资(zī)也(yě)惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件服务企业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信(xìn)息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智(zhì)化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服务业务，引领中国(guó)企(qǐ)业级服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营(yíng)全球领先(xiān)的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全(quán)基(jī)于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平(píng)台。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财务云、人(rén)力云等云产品(pǐn)得到逐步发(fā)展，各领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云(yún)”面世、云平台及领域(yù)服务快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座和服务融合(hé)。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年(nián)的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用友云(yún)进(jìn)入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比来看(kàn)，用友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入(rù)来源并继(jì)续(xù)扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是(shì)没(méi)有多大突破。《2021年(nián)中国(guó)工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件(jiàn)占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将(jiāng)在(zài)4月启用自己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌(diē)停。尽管华为目(mù)前(qián)仅为自用，并(bìng)不一定会面向(xiàng)外部市场提(tí)供高端(duān)ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞争力信心的(de)严重不足，也(yě)反应了(le)其(qí)在高端市(shì)场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收(shōu)逐(zhú)渐增长的同时，净利润(rùn)也在(zài)同(tóng)时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股(gǔ)价上，在此期(qī)间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第(dì)二阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净利润却(què)大幅(fú)下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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