今年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入(rù)第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十(sh马美如简介í)年(nián)内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动(马美如简介dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家(jiā)乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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