金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮没(méi)在五一(yī)假期(qī)的(de)兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次(cì)的(de)白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货开(kāi)始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三(sān)年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生(shēng)意社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广西前(qián)期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实(shí)施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会(huì)给(gěi)出答案。

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