5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也(yě)发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出(chū)和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊(huái)的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国(guó)际化(huà)是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。regretted用法及例句，regret的用法和例句总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估(gū)值不高(gāo)，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌格(gé)局。

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