芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一(yī)比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农(nóng)业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wé郑业成是否已婚 郑业成是几线演员i)度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发(fā)零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的(de)分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查(chá)制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的(de)就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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